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今年经济局势的复杂多变，超出很多业内人士的预期，更让投资者猝不及防。欧债危机进一步扩大、美国主权信用评级首次被降、日本地震影响全球诸多产业链格局、中国保增长与控通胀的矛盾日益突出。诸多迹象表明，...
今年经济局势的复杂多变，超出很多业内人士的预期，更让投资者猝不及防。欧债危机进一步扩大、美国主权信用评级被降、日本地震影响全球诸多产业链格局、中国保增长与控通胀的矛盾日益突出。诸多迹象表明，投资环境正在发生巨大变化，投资难度大大加强。股市、楼市、债市、大宗商品的剧烈波动，更是让很多投资者备感茫然。
“华润信托2011年投资论坛”日前在深圳举行，与会专家围绕中国宏观经济政策调整带来的风险与机会、中国楼市和股市投资策略等话题进行深入讨论。
具有“香港股神”之称的曹仁超看多内地资本市场。他预测，中国经济已经迎来转型期，内地经济转型为资本市场带来了新的契机，“如果从2007年起计算，应该仍有15～20年的高增长日子。地产、金融、消费性行业、医疗、保险、信息产业、旅游等理论上仍有很大发展空间，这些领域将成为中国经济增长重点。”他认为，A股会在今年四季度或明年一季度探底成功。
早在美国两党就提高债务上限问题产生分歧之际，瑞信董事总经理陶冬就较早地预期美国主权评级存在被调低的风险，并预期8月份全球投资市场将出现巨大波动。然而，在如今很多投资者对后市持悲观态度之际，他却认为在去杠杆化后的今天，全球经济重蹈雷曼覆辙的可能性不大。
对于国内形势，陶冬认为中国经济可能会进入弱增长周期，经济增长转型已经势在必行。“政策刺激的魔法已接近尾声。”他并不认为中国会出现硬着陆，因为中央政府仍有财政扩张的余地。谈到中国的通胀形势，陶冬认为下半年中国的通胀难以大降，中烈度通胀或成为国内经济的新常态。
对于投资者高度关注的内地楼市观点，两位专家显现分歧。
陶冬看空国内楼市的短中期走势。他表示，虽然国内房价短期内大跌的可能性不大，但是5～7年内房价可能有30%～50%的下跌。
陶冬表示，无论是美国还是日本，地产泡沫破灭之前都积压大量的未售住房，风险集中于开发商。而目前，中国的存量住房主要是购房者手中的已售住房，风险集中于购房者。在负利率长期存在的背景下，房产已经成为民间的“储蓄账户”，因此短期内房价不会大跌。
但陶冬指出，随着工资上涨、贸易顺差正常化之后，货币市场环境将发生变化，流动性会明显减少。
他说，“温州的炒房资金将会从地产行业退出，去挽救他们流动资金短缺的中小企业。”
而对于当前的楼市，曹仁超持谨慎态度：“今年内地一线城市楼价已停止上升，只依赖二线城市楼价上升去支撑，这代表内地城市房地产的投资吸引力已开始下降，投资者宜小心。”
可他中长线却看好内地楼市：“吸取了上世纪80年代日本的历史教训，中国2009年起已开始阻止楼市泡沫恶化及银行信贷过度膨胀，应可避免经济出现硬着陆，但软着陆或难以避免。”
