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在14城市大幅提高首套房贷利率背景下，房价会不会形成拐点？10月19日，在《融资中国》杂志联合全国房地产投资基金联盟举办的“中国房地产基金发展路径高峰论坛”上，与会嘉宾普遍表示，今年四季度房价下跌会在...
在14城市大幅提高套房贷利率背景下，房价会不会形成拐点？10月19日，在《融资中国》杂志联合全国房地产投资基金联盟举办的“中国房地产基金发展路径高峰论坛”上，与会嘉宾普遍表示，今年四季度房价下跌会在局部地区及项目显现，而明年一季度全国房价会普遍出现下跌。而导致这一现象的原因是
创集团董事长刘晓光、高和投资董事长苏鑫、大成律师事务所高级合伙人李寿双、裕元资本集团总经理闫宗成、河山资本董事长曹少山就房地产基金存在的问题在论坛上发表了各自的看法。
与会嘉宾表示，目前中国房地产基金还处于婴儿发展阶段。存在人才、外部经营环境等多方面的困难。需要借鉴国外房地产基金的发展经验，从人才培养、法律法规等各方面加快中国房地产基金的发展。
中国房地产基金还是一个“婴儿”
据了解，房地产基金是一种主要投资于房地产或房地产抵押有关公司发行的股票的投资基金。按照是否直接投资于房地产可将其划分为两类:一类是直接投资房地产公司发行的股票上；另一类是间接投资房地产业的基金,即房地产抵押基金,该基金主要是通过投资房屋抵押市场而间接投资房地产。美国是世界上早成立房地产基金的国家之一。而在中国，房地产基金的发展状态基本还是一个“婴儿”。
苏鑫表示，中国的房地产基金还是一个“婴儿”。闫宗成也认为，中国房地产私募基金虽然迎来了较好的发展环境，但其规模仍然很小，行业有待成熟。
而曹少山也表示，目前中国房地产基金的规模非常小，影响力还有限，虽然前景很广阔，但是速度并不快，真正要形成规模还需要相当长的时间，现在做房地产基金的有几百家，但是有很大一部分还不能称为真正的地产基金。从投资规模讲，纯粹的房地产基金一年能融资两三百亿，这个和每年4、5万亿的房地产投资相比，还是比较小的。
“我一直在不同的场合强调房地产基金的核心先是资产，是社会资本用一种新的代理形式参与房地产开发的组织形式，其次才是开发商可以运用的融资形式。”曹少山说，因此房地产基金服务的核心意义是投资人的利益，能够有能力影响主导地产行业格局的应该是LP群体，尤其是有组织的LP群体，但是到目前为止这个群体还处在观望状态。
李寿双从法律层面讲述了房地产基金的演变。他认为，随着融资形势的改变，房地产严重缺乏资金，这样就会对传统房地产基金加以改造，房地产基金就会出现项目化，传统房地产基金有一个投资策略，要选择项目投。现在新出现的房地产基金，更多的是定投基金，即基于这个项目发展基金，另外就是私募、公募。
与此同时，随着房地产基金的发展，整个股权基金的法律环境也在发生改变。此前对股权投资行业的监管比较宽松，比如《创业投资企业管理暂行办法》，那些规定基本上是管创投的，房地产基金跟创投没有直接关系。因此对传统的PE基金，此前并没有一个明确的行业法律规定。发改委曾经起草过办法，但是并没有出台。今年2月发改委出台了《股权投资企业备案管理通知》，此外发改委还有一个非试点的股权基金管理办法，在这个备案管理办法里点规定加强股权投资企业的备案。另外特别强调了关于募集资金的监管，除了引导行业发展之外，现在担心的就是公开募集资金的社会化风险，这是监管机关关心的，也是正在努力加强的。
