保利地产(600048,股吧)、嘉凯城(000918,股吧)上周同时宣布放弃此前公布的增发方案，至此，“招保万金”四大金刚的增发进度已全部揭晓，无一例外都被叫停。事实上，自2009年年以来，包括“招保万金”在内沪深两市共有44家上市房企的增发计划先后被停止实施，这些公司原计划募集资金总额为1008.95亿元。
千亿增发计划“无疾而终”，与证监会暂停受理房地产企业包括增发、配股、发债等再融资方案息息相关。Wind数据显示，在被停止实施增发的44家上市房企中，万科原计划增发募集资金金额大。万科2009年8月27日曾公告称，拟公开增发规模相当于总股本8%的A股股份，募集资金总额约为112亿元。该方案于2009年9月15日在股东大会上获得了99.8%高票通过。然而，到了2010年12月13日，万科因不能在股东大会授权的12个月时间内完成增发，股东大会的授权自动失效，万科112亿的增发方案无疾而终。
仅次于万科的是保利地产。保利地产上周发布公告称，2010年4月，公司2010年次临时股东大会审议通过了公司非公开发行A股股票方案，距今已近18个月。结合目前资本市场的融资环境，经与主承销商协商，同意公司撤回2010年非公开发行A股股票申请。保利地产原计划以不低于17.92元的价格定向增发融资不超过96亿元，开发12个项目。金地集团(600383,股吧)和招商地产(000024,股吧)被叫停的增发融资金额均在50亿元左右。此外，广宇发展(000537,股吧)、苏宁环球(000718,股吧)、泛海建设(000046,股吧)、上实发展(600748,股吧)、阳光城等上市房企被叫停的增发融资金额也在30亿元以上。
如今，房地产再融资的闸门尚未打开，何时“解冻”，目前还没有明确的说法。不过，仍有个别房企增发之心不死，仍在苦苦等待。数据显示，截至目前，两市仍有六家上市房企公布定向增发预案，其中有两个已经过股东大会通过，一个获得国资委批准，一个则获得证监会批准。这六家上市房企计划累计募集资金总额为108.45亿元，增发数量为11.56亿股，北京城建(600266,股吧)和外高桥(600648,股吧)的募资金额较大，分别为32.8亿元、27.8亿元。
一边是千亿增发计划“夭折”，另一边是三季度业绩环比下降、现金流紧绷，上市房企这个“冬季”难过。Wind数据统计，沪深两市120家上市房地产企业第三季度收入环比下降17%，净利润下降38%。房企资金压力进一步加大。剔除没有偿还压力的预收账款后，9月末上市房企短期负债合计达到4550亿元，为账面现金的2倍。业内人士认为，要填补其中的现金缺口，房企只有两种选择：更多的借款，或者更快地卖房。
近期，房价下跌的新闻越发频繁出现。9月、10月成交清淡收场加强了购房者的观望情绪和开发商对后市悲观、降价的预期。德邦证券房地产行业研究员认为，“目前房地产上市公司资产负债率达到72%，手持货币资金、短期借款超过1倍。房地产行业整体负债水平上升，但还好于2008年坏时候的情形。房地产公司还处于为了完成销售任务、回笼资金的而主动降价促销阶段，但随着11月、12月市场可能出现量价齐跌的风险的出现，加上年底为各项工程款支付时点，开发商资金压力会增大，削减新开工、投资是必然。”
