2012年中国经济形势如何看？多家外资银行临近年末纷纷发布预测。苏格兰皇家银行认为由于基准利率已经处于低水平，意味着不太可能降息。汇丰银行在对2012年经济展望中表示，虽然中国房地产价格快速增长的情况有望逆转，但中国经济“软着陆”的可能性很高。
货币政策：基准利率低降息可能性小
“基准利率已经处于低水平，意味着不太可能降息。”苏格兰皇家银行席中国经济学家崔历认为，扩张性财政政策导致的实际利率不断上升，与实际存款低回报冲突，因而银行为了吸引存款而大量推出理财产品，使实际利率高于基准利率。该行保持基准利率将继续提高的判断，这将有助于缩小基准利率与真实利率之间的差距，但是持续的全球经济动荡使这种加息可能被推迟。
苏格兰皇家银行认为，风险向银行过度集中始终是一大问题，也制约了更广泛的利率改革。在2012年，由于部分地方政府借款相继到期，预期会有政策出台将部分银行借款转化为政府负债，以减少银行风险。
房地产业：房价逆转不影响经济增长
汇丰银行在对2012年经济展望中表示，虽然中国房地产价格快速增长的情况有望逆转，但中国经济“软着陆”的可能性很高。另外，稳健的企业状况和较有吸引力的估值水平使股票被长线看好。“尽管房产投资在2012年可能保持疲软，但中国经济仍存在利好因素。”苏格兰皇家银行席中国经济学家崔历分析，中国继续坚持积极的财政政策。在全球金融危机发生以来，中国预算收入和支出一直双双保持扩张态势，并且还可能进一步增加，保障性住房的投资也将继续上升。
另外，旨在增加居民家庭和中小企业收入的税务政策变化将有助于提升家庭消费水平，尤其对中期消费水平的影响可能比较显著。总体上来看，苏格兰皇家银行预期明年中国GDP的增长将放缓至平均8.5%的水平。
通胀水平：预计仍高于设定目标4%
“中国作为世界经济的另外一个引擎受到关注。”德意志银行全球研究主管蓝多分析，今年底中国的年化经济增长率已减缓至7%。不过预计中国经济不会出现硬着陆，并且到2012年下半年增长率将接近9%。虽然目前中国通胀迅速回落，但预计中国不会因此出台重大刺激政策。
“过去两个月来通胀趋势一直在不断改善，这部分归功于基数效应，但通胀指数仍然高企。”苏格兰皇家银行席中国经济学家崔历分析，食品类通胀的社会影响不容忽视。更广泛地说，食品供应和服务等非贸易行业可能因为供应紧张的关系而尤其面临强大的价格压力。部分领域的供应形势近已经出现好转，但整体的供应形势的改善可能呈不均衡状态。苏格兰皇家银行预期明年通胀将会缓和，但仍然高于政府设定的4%目标。
