为了在支持中小企业发展与控制风险之间寻求平衡，不少商业银行都在积极探索创新的融资模式，但却面临监管政策瓶颈。
比如在较受关注的“投贷联动”上，就有银行在探索向私募股权基金（PE）授信、“带选择权的贷款”等新模式，这就面临是否能委托第三方尽职调查等政策障碍。
银行的难题
所谓“投贷联动”，一般是指在对中小科技企业，在私募股权投资机构（PE）评估、股权投资的基础上，商业银行以债权形式为企业提供融资支持，形成股权投资和银行信贷之间的联动融资模式。现在，大多数银行的“投贷联动”是投归投、贷归贷，各有各的审核标准、各有各的流程，银行只能做到在贷款额度紧俏时优先合作的股权基金投资的企业在同等条件下优先获得贷款。
“但我们希望和PE的联动更紧密一些。”一股份制银行人士即透露，该行计划明年一季度推出一款“投贷联动”创新产品，但因担心触及政策未予明确的“灰色地带”略显犹豫。
据介绍，他们希望尝试委托PE按照银行筛选客户的标准筛选项目，再由银行对筛选出的项目进行进一步复核，也就是说要PE帮银行找客户。
“难点在于委托尽职调查是违规行为，如果银行把选择企业的标准交给PE，算不算委托PE做贷前尽职调查？如果算，这样的尽职调查能不能做？再进一步，如果银行直接把授信额度给优秀的PE，PE所筛选的符合标准的企业，银行只需要复核就能放款，这样的业务银行能不能做？对于这些问题我们很困惑。”上述人士说。
既然这样，那银行为何不干脆放弃这一想法，但问题就在于银行舍不得这些优质客户。多家银行人士指出，“PE大多数投的是有高速成长性、高速盈利空间的企业，前景比较好，毫无疑问也是银行的目标客户。”在银行业竞争日益激烈的今天，这些潜力股尤为值得关注。另一方面，银行也希望通过支持小企业发展，在履行社会责任获得社会认可。
期待监管支持
接下来的问题就是，银行业人士期望能够获得监管层的支持。
先，根据银监会2004年7月发布的《商业银行授信工作尽职指引》，授信工作尽职调查指商业银行总行及分支机构授信工作人员的尽职情况进行独立地验证、评价和报告。就此，银行人士则希望监管层允许PE帮银行，再由银行来进行复核。
其二，银行能否给PE授信额度？上述银行人士的观点是，将授信额度投放给PE所投资的企业实体的“法无明文禁止”，应该可以参与。因为上述授信额度虽然是给投资机构的，但实际的贷款投向是投资机构投资的企业主体，并不存在违规。
其三，在监管明确银行不能做股本投资的情况下，银行是否能够做带选择权的贷款？该类贷款是指企业在获得贷款以后，可以选择不还贷款，而按照一定比例折成股权交给银行，但因监管层规定银行不能持有股权，银行需将股权转让给PE，相当于由PE代为偿还贷款。简单言之，实质上就是银行放贷给企业，由PE来还贷。
“企业总会选择对自己为有利的融资方式，有些企业想上市不想过早把股权交出去，这种带选择权的贷款就为企业提供多样性的融资安排，等于多了一个选择，也有更多回旋余地。”华南一股份制银行人士说。
但真正提到要试水此种带选择权的贷款，多位银行业内人士表示谨慎的态度。“我们只是在探索设计，并没有真正参与。”上述人士称，在投贷联动中，银行只希望谋取存贷息差稳定的收入，并不像私募股权基金那样追求超额收益。
