■ 通胀预期
居民物价满意度创11年低
四季度物价满意指数降至13.8%；73.9%居民认为物价“高，难以接受”
昨天，央行发布的城镇储户问卷调查显示，居民对物价满意度创1999年4季度以来的11年低，与此同时居民的通胀预期仍在加剧。
央行调查显示，今年四季度，居民物价满意指数降至13.8%，创1999年4季度以来的低值。73.9%的居民认为物价“高，难以接受”，较上季增15.6个百分点；24.8%的居民认为物价“可以接受”，较上季降14.9个百分点。与此同时，居民对未来物价上涨预期加剧，未来物价预期指数升至81.7%，较上季提高8.5个百分点。其中，预测下季物价上涨的居民比例为61.4%，较上季度增15.2个百分点。
中央经济工作会议已经提出2011年“把稳定价格总水平放在更加突出的位置”，这意味着，相比2010年，当出现增长、通胀和调结构三个目标冲突的时候，控制通胀将成为位的目标。国家发改委有关负责人14日在发改委工作会议上表示，预计2010年我国CPI升幅将超过3%，2011年经济增长目标为8%左右，CPI控制目标则在4%左右，高于今年的3%。
对于政府提高CPI的容忍度，有学者表示，通胀预期是人们估计到通货膨胀要来，预先打算做好准备避免通胀给自己造成损害，如果通胀预期管理、控制得好，稳定预期，那么并不会引发真正的通胀，因此提高对于CPI管理目标，不利于稳定通胀预期。高盛发布研究报告表示，CPI目标上调至4%并不意味着政府对通胀的容忍程度提高，而是在更大程度上设定了一个切实可行的目标水平。
■ 应对之策
专家称加息是必要之举
为了管理通胀预期，央行今年已经6次上调存款准备金率，其中在近的1个月内连续三次上调，并在10月份加息一次，但这些措施并未控制住居民对通胀的预期。专家表示，管理通胀预期，加息是必要之举。
澳新银行大中华区经济研究总监刘利刚表示，频繁的量化紧缩对控制通胀和管理通胀预期的作用，看来未达预期。由于各地蔬菜和肉蛋价格上涨迅速，社会居民的通胀预期已经达到相当高的程度。连续调整存款准备金率，尽管对控制流动性有一定的作用，但由于动作过于频繁，居民可能产生逆向的感觉，反而会造成通胀预期的上升。
刘利刚认为，从控制通胀的角度来说，加息仍然是为有效的政策手段，这是因为利率的上调会影响居民未来的现金流，特别是控制房地产市场的投机，并限制资产泡沫的形成。光靠量化紧缩的手段，无法影响市场长期利率，从很大程度上来讲，央行如果迟迟不加息，也将鼓励投机资本利用长期利率较低的空间，来对房地产市场等长期投资市场进行投机，反而增加房地产泡沫和通货膨胀的风险。
