哪些城市有可能表现更好?
2016年，深圳、苏州、南京、合肥、南昌、杭州、上海、北京和广州有可能表现更好。我们预计，到2015年底29个样本城市的库存去化后期平均将同比下降30%，而上面提到的九个城市的库存去化周期将下降到10个月以下，显示库存水平将处于低位。加上2016年这九个城市的总可售资源大多将会减少(除深圳将增加4%以外)，我们认为这些城市将供不应求，可能有突出表现。
中期前景不悲观，但不同城市之间的分化将加剧
虽然2016年新房市场整体很可能将不温不火，但我们对中期前景并不悲观。根据我们的估计，从现在到2020年销售面积应该会维持在每年10亿平方米左右。五大都市区和高铁沿线中心城市的房地产市场将受益于产业升级和人口流入，继续有优于其他城市的表现。我们筛选出20个城市，包括14个中心城市(北京、天津、石家庄、上海、杭州、南京、深圳、广州、成都、重庆、厦门、郑州、武汉和长沙)和6个卫星城市(东莞、佛山、惠州、苏州、保定和廊坊)。
从现在到2020年真实房地产需求将维持在每年10亿平方米左右
白银时代将持续到2020年。近十年新建住房占比是住房市场发展的一个重要指标。在一个快速发展的市场，较新住房的占比通常达到40%-50%，之后逐渐下降。我们预计，近十年新建住房占比将从2010年底的43%下降至2020年底的29%。根据国际经验，虽然中国房地产市场的黄金时代已经结束，但我们正处于需求稳定的白银时代。
看好五大都市区的20个城市
随着人口不断聚集，中国正在形成五大都市区。我们认为，这五大都市区的中心城市和部分充满活力的卫星城市有可能跑赢白银时代整体稳定的房地产市场。
预计五大都市区的需求保持稳健
我们看好中国高铁沿线的中心城市。中国的高铁网络极大地缩短了城市之间的通行时间(或称为“经济距离”)，因此位于高铁干线交叉点的城市将有可能成为该地区的中心城市，其房地产市场也将具备坚实的基础，有望表现得比其他城市更好。
围绕国家中心城市发展起来的各大都市区初具规模。位于中心城市周围的二三线城市有望承接产业转移，拥有巨大的潜力，无论城市建设规模还是人口增长都将相当可观。我们预计，到2040年，五大都市区的人口将较2010年增加70%，至4.6亿人(约占全国总人口的30%)
