年初以来,中资美元债市已经先后有中国奥园、中国金茂、广州富力、时代地产、仁恒置地5家房企发行/增发了美元债券,总规模20.35亿美元,均为优先票据。换言之,房企面临提前赎回的资金承压。
分析称,经历了2016年10月和11月的相对“低潮期”后,房企已经悄然回归美元债市,在发行淡季成为发行主力。
2016年12月下旬开始,合景泰富、当代置业、花样年、龙光地产、旭辉控股、万科在2016年后三个星期共计发行/增发了15.85亿美元债券。算上月初发行的融信1.75亿美元和碧桂园3.5亿美元债券,12月的单月发行量达到了21.1亿美元,远远超过11月的2笔共计5亿美元。
美元债之外,有房企抛出债权融资预案。比如阳光城、华夏幸福、金科股份等三家房企涉及不超过449亿元的其他方式债权融资预案,融资方式包括短期融资券、超短期融资券、长期限含权中期票据(永续中票)等。
资金成本看涨
去年底至今,房企在境外发美元债受到投资者追捧,比如中国奥园发行2020年到期美元债,融资规模2.5亿美元,获得10倍认购。
多家房企获得高倍认购,事实却是美元债利率的调高,吸引了投资者关注。比如中国奥园发行两年期美元债利率为11.25%,时代地产两年期美元债利率高达12.625%。
《报告》称,2016年底大部分房企银行授信、发债额度均受到限制。部分房企转向境外渠道(仍偏好于债权融资),而部分房企则谋求子公司的股权融资。虽然相较于上市主体定增融资来说,未上市子公司引入股权投资手续更加便捷。但是就融资成本来看,通常来说股权融资的成本无疑会高出债权融资许多。
叠加近全国多个城市房地产市场调控,人民币汇率波动影响,在内地融资渠道收窄的情况下,海外融资难度也在加大。
相比前几次调控周期,此次房企在融资方面的转变快速而果断。张大伟分析指出,从各地楼市调控看,预计房企资金还会继续受到压力,这种情况下,发债等渠道还有可能继续收紧,对房企来说,未来6-9个月很可能会面临越来越大的资金问题,所以也要求房企加快销售回笼资金。
0546房产网(东营房产网):随着融资环境的变化,2017年房企资价格本面临上涨,境内外发债难度增大,资金压力增大,快速回笼资金才是关键。