“增加对购房人群的信贷支持，并不意味着调控政策的放松，而是使调控政策更。资金链持续紧张将使房企如履薄冰，如果政策继续从紧，房企洗牌将可能加剧”

　　2012年，房企可谓开局不利。根据公开数据，万科、富力、佳兆业等房企，1月销售业绩均出现了不同程度下滑。2月8日，地产巨头保利称，1月公司签约面积同比下降74.69%，签约金额也同比下降69.35%。

　　中国人民银行2月7日称，将置业家庭信贷需求列入重点关注领域，但即便如此，也不足以缓解房企目前的危机。易居中国分析师薛建雄告诉《国际金融报》记者，由于政策走向仍不明朗，全国楼市观望氛围持续浓厚。资金链持续紧张将使多家房企如履薄冰，如果政策继续从紧，房企洗牌将可能加剧。

　　政策或间接利好楼市

　　2月7日，央行在其官网发布消息，提出“满足购房家庭的贷款需求”。

　　薛建雄分析，从国家调控层面讲，央行可能会降低套房贷款利率或调低付比例。这些措施主要是为了直接推动刚需入市，同时也可短期内间接对房企构成利好。从地方政府来看，可能会出台公积金上提或改革契税等举措。

　　在楼市的冰封氛围下，央行政策面的微调吹来了一丝暖风。但伟业我爱我家集团副总裁胡景晖说，增加对购房人群的信贷支持，并不意味着调控政策的放松，而是对之前过于严格的一刀切调控政策的适度调整，从而使调控政策更加，即在严厉打击投资投机需求的同时，能够更好地保护购房人群的利益。

　　杨红旭亦谨慎认为，2012年国内外经济形势非常复杂和严峻，楼市持续低迷不可避免地将对经济增长产生负面影响，随着房价的持续下跌，调控效果必将会越来越明显，政策只是局部放松。

　　房企现“流动性”隐患

　　由此可见，政策虽不至于将房企置于死地，但房企也绝没有理由松口气。

　　中原地产监测数据显示，今年1月，全国30个重点城市新建住宅成交量同比降幅近七成，且为近3年来月度成交量的低值，楼市低迷态势将延续。

　　伴随着成交量的“跌跌不休”，房企亦身陷资金链断裂的险境。有业内人士分析，今年3月起，房地产信托、银行理财和银行贷款将进入还款高峰期，预计部分未上市的中小开发商会现兑付风险，在回笼资金不足的情况下，多数企业甚至可能遭遇“流动性”危机。

　　中金公司一份分析报告显示，2012年预计房地产信托到期规模2234亿元，总还款额约2500亿元，2013年这一规模还将扩大。上海易居房地产研究院副院长杨红旭对《国际金融报》记者表示，尽管目前房企资金紧张情况好于2008年底，但半年后，这一情况将继续恶化。

　　不仅如此，融资渠道收窄也使得房企资金状况雪上加霜。从2011年房企的资金来源看，国内贷款、自筹资金等渠道的增速从去年第四季度开始下滑，尤其是个人按揭贷款，全年几乎都是负增长。网易财经据中指院信息初略统计，今年1月，万科、华润置地、金科、凯德置地、名流置业、广宇集团、瑞安房地产等12家房地产企业以债券、信托等方式在资本市场融资规模为238.5亿元，较去年同期下跌29.6%。

　　对此，杨红旭认为，在目前的状况下，加大降价促销力度将成为房企不得已自救的举措，第二三季度房企将“跌得难受”，预期甚至会有企业变卖项目，或濒临破产。日前，南京江宁绿城水晶蓝湾项目便直降8800元/平方米，一举创下南京史上大降幅。虽然绿城表示这只是代建项目，比价也不准确，但更多迹象显示房地产的冰河时代已经开启。

　　房企洗牌迎“开局年”？

　　资金链紧绷将加剧房企分化。业内人士指出，就开发商陆续公布的2011年销售业绩看，房企业绩的差距已然加大，房企洗牌悄然展开。

　　事实上，在去年从紧的政策影响下，房企间并购、重组案例已呈现大幅增加趋势。中原地产曾统计，去年前三季度，中国房地产企业累计股权并购数量有据可循的达87宗，总交易金额达256.65亿元，与2010年同比分别增长了42.6%和106%。

　　然而，深圳世联地产董事长陈劲松则透露，目前房地产企业的并购、重组大部分都是发生在非上市公司之间，信息不公开也不透明，所以实际上发生的房企并购案数量要远多过上述统计。

　　对此，杨红旭分析，由于今年受政策、资金、存货三大因素影响，上半年行业库存仍将上升，量价齐跌的格局或将延续到第三季度，因此投资的不景气将持续一整年，一些小的开发商势必将被吞并、收购。

　　“组合兼并只是行业洗牌的步。”薛建雄表示，今年楼市下滑已成共识，三四线城市将会较一线城市泡沫更大、跌得更惨，当实力弱的房企退出楼市之后，随之而来的便是细分消费者市场，而现金流较好的房企还将会升级其产品的服务和质量。