21世纪不动产集团市场总监林蕾认为,预售款监管将对开发商的资金链的影响是前所未有的。根据北京市统计局的新数据,在北京,定金和预售款资金约占开发商开发资金的1/4左右,总金额超千亿元,数量巨大。而据中原地产研究中心8月份发布的数据显示,2006-2009年,预售款占房地产开发资金来源比重达四成。
不过,由于此《办法》将于12月1日起实行,SOHO中国董事长潘石屹认为,该办法的影响要在半年后才会体现。他进而表示,如果土地供应不足,同时开发商又缺少资金,市场上供应量会大大减少,《办法》的主要作用是防范金融风险,但对抑制房价来说并不是好事。
相较而言,此前的加息直接影响已经显现。国泰君安著名地产分析师孙建平称,对开发商而言,加息后增加的利息支出对其影响甚微,而销量下滑对其资金链的影响更大。上周,各家机构监测的主要城市成交量,均出现3成以上的下滑。
开发商的财务压力日渐增长。除房地产销售更加低迷(加息的直接后果)所导致的现金流更加匮乏外,开发商的融资成本也将增加。瑞银证券所做的利率敏感性分析表明,加息25个基点对绿城/合景泰富/龙湖地产的影响大,其2011年预期净利润将分别下降4.5%、2.5%、2.1%。
降价是大概率事件
招商地产(000024)证券事务代表曾凡跃对本报表示,本次加息将直接增加企业资金成本,但由于公司在可能的加息周期到来之前,已提前调整债务结构,增加中长期借款的比例,将借款期限锁定为2-5年,利率锁定为固定利率,且下浮10%,因此对公司的资金成本影响有限。