为何转型轻资产?(1)扩大竞争优势。万达的目标是在五年之内做到足够大，挖更宽更深的护城河。(2)发展中小城市。从租金回报比看，一二线城市项目甚至可能不如三四线城市项目，因为一二线城市项目地价更贵、投资更大。轻资产是纯投资不销售，不需关心房价，只要城区人口够多，租金回报比合适就可以做。(3)财务效益过关。从财务上看，轻资产回报也很好，两个轻资产店的管理收入总利润也相当于一个重资产店。
万达转型的速度和决心都体现了其转型的力度。万达的轻资产转型有两个战略目标：，数量上，万达广场目标2020年做到400-500个，2025年将达到1000个;第二，收入结构上，到2020年万达商业净利润的三分之二来自于租金收入，彻底转型服务业。
万达模式的背后，是万达这一符号所支配的庞大的商品和服务的拓扑结构。换句话说，万达支配着庞大的传统商业体，靠的不是资本，而是具有独特竞争力的万得模式。用股票分析的术语来说，万达应该给予互联网企业的估值，而不应该是传统商业。如果香港市场的股票分析师来深入调研一下万达的模式，深入理解其商业运作的互联网模式和轻资本运营的模式价值，万达的总市值必然将是另一个量级。登陆港股的万达，需要A股思维来重新认识其价值。
万达股票严重低估。万达2013年核心净利润130亿元，2014年核心净利润148亿元，今年预计170-180亿，到2020年核心净利润300-400亿，如果三分之二来自租金利润，意味着2020年租金达到200多亿。如果按照香港同类公司的市盈率20倍计算，万达商业市值将达到5000亿，而目前总市值不到2500亿，因此万达商业股票被严重低估。4月初以前，万达商业股价一直在发行价左右徘徊，主要原因在于香港股市大都是境外投资者，不像境内投资者对万达真正了解，也许还需要2个财报才能看懂万达，但那时这支股票已是高位了。受益于港股投资的放开，万达商业上周出现较大涨幅，随着未来越来越多的内地投资者涌入香港股票市场，万达商业的价值将得到更快的发现，此时股票建仓正当时。
当我们走遍神州大地，徜徉于每一个城市的万达，我们不得不赞叹万达：在互联网时代，定义了商业互联网的高境界，在商品和服务的供给端，形成了有魅力的拓扑结构。正如《剑桥美国经济史》所言：新技术的魅力，在于其对传统行业的改造。“互联网+”给我们带来的绝非互联网本身，而是行行业业在组织模式和运行模式上引入互联网思维，使用互联网手段。万达模式，轻资产驱动了中国典型的城市综合体商业的大发展，重新定义了商品和服务的拓扑结构。我们相信，这是互联网思维的伟大杰作。万达模式，也将引领着城市生活方式的进步。而万达在香港股市的价值低估，也将成为不可追溯的历史。
0546房产网(东营房产网)：万达模式，在移动互联时代演绎了实体商业的成功，正是互联网思维的体现。
