“今年我们已经锁定了利润和盈利跟去年差不多，我想主要的挑战不是我们的现金流和价格，而是规模在扩大的问题”，在3月30日召开的业绩会上，融创中国董事长孙宏斌一句话点明融创未来发展核心。

　　2011年，在房地产调控的大背景下，融创中国实现销售额人民币192.1亿元，较2010年同期增长130.5%，实现结转收入约人民币106亿元，较去年同期大幅增加59.4%。

　　在销售实现增长突破的同时，融创整体的销售均价也从之前的1.1万元/平米升到如今的逾1.6万元/平米。

　　对此，孙宏斌称，融创的均价并没有变化，以后的价格都会这样，均价的变化只是个结构问题，“今年如果我们价格要涨也是结构性问题。”

　　让融创高层骄傲的除了高增长的业绩外，另外一点是，去年买的地的土地款已经全部付清，“相信没有其他公司能够跟我们这两点相媲美了”，财务总监汪孟德如是称。

　　而对于大家关心的负债率问题，财务总监汪孟德介绍，去年年中净负债率90%，下半年如果不拿地的话，净负债率会是55%。在买到北京来广营和天津的棉二地块后，净负债率达到75%，他认为“75%是一个非常安全的指标”。

　　而之后在9月份，融创收购了北京西山壹号院65%的权益，从而全权拥有该项目股权。也因此融创负债率上升到104%。

　　对此，融创中国董事长孙宏斌补充称，“实际上该项目已经存在了，并没有增加一点负债，只是说合并之后负债率变成了104%。”而且，这个项目的销售很好，能够贡献正现金流。所以，我认为104%的负债率其实比90%要好得多。“

　　据介绍，西山壹号院去年半年卖了33亿，今年一季度卖了9亿，三月份卖了接近5亿。

　　“今年后把负债率控制在多少就看我们买多少地了”，所以，孙宏斌现在想的问题就是，究竟是在北京、上海，还是天津拿地，“很简单的”。

　　与此同时，他透露，公司目前在上海已经在跟进一些项目，希望今年能够进入上海因为他觉得今年进去的机会会比去年更大。

　　在这种信心下，融创今年的销售目标在去年基础上增长了25%，为220亿元人民币。即便如此，孙宏斌透露，今年一季度融创的业绩“肯定会超过去年百分之百”，由于全年都有项目在售，今年的销售实现起来比较容易。

　　以下是融创中国董事会主席、行政总裁兼执行董事孙宏斌、执行董事兼财务总监汪孟德及副总裁兼公司秘书黄书平在业绩会上的问答实录：

　　媒体提问：简报说去年的负债率是104%，2012年的负债率会升到多少?公司担心不担心现在的负债情况?

　　汪孟德：我们2010年的有息负债率是31%，我们管理净负债率是很容易的，因为我们的销售、现金流回笼情况非常好，包括刚才说的不欠土地款。所以，我们管理净负债率重要的目的是现金流的安全。

　　孙宏斌：去年半年报的时候我们净负债率是90%，到了下半年净负债率是104%，实际上我们是下降了，为什么呢?因为，我们去年如果在下半年不买地，我们的净负债率会下降到50%左右。但是，如果我们地照样买，我们的负债率会到75%的水平，因为收购了北京的项目负债率才到了104%。

　　实际上北京这个项目已经存在了，并没有增加一点负债，只是说合并之后负债率变成了104%。而且，这个项目的销售很好，能够贡献正现金流。所以，我认为104%的负债率其实比90%要好得多，这是一个概念，买这块地我们的安全性还增加了。

　　今年我们如果说不买地，到年底负债率会非常低。后，我们把负债率控制在多少就看我们买多少地了。所以，控制负债率对我们来说是比较简单的。

　　媒体提问：今年资本开支是怎样的?用于拿地的资金大概是多少?以及下半年工程款方面大概会有多少?公司现在有多少现金流?

　　孙宏斌：我们的资本开支很安全，因为卖了这么多房子，土地款一分钱都不差，贷款也很好，我们今年短期的贷款也很好，所以我们今年资本开支的压力会比较小，现金流也会比较好。买地买多少钱这个看通知吧，本来这个在平时没有什么好保密的，但是我的秘书一直盯着我，所以现在还不方便披露。

　　从现在开始，我们手上一直还有现金流，只要考虑这些现金流买多少地。我们跟别人不一样，我们账上有充足的现金流，地款一分不差。今年的库存跟别人不一样，我们现在就有钱进账，现在我们考虑地是拿上海、北京，还是天津的，很简单。

　　媒体提问：管理层一直表示现金流状况非常好，能不能给一个明确的数字，目前手上的现金结余有多少?银行可用的信贷额度有多少，整个负债水平有多少?去年年底未结转的销售款、一年之内需要还多少贷款，以及其他融资的负债大概具体数字会是多少?

　　汪孟德：我们的现金流挺好，个是销售很好，第二个是短期款很少。我们一年内到期的借款是22.5亿，基本上没有任何的还款压力，一季度的销售也是很好的。

　　另外，现在还有20亿以上的现金，包括银行授信还有80亿，这样加起来就有100亿。

　　媒体提问：公司负债率的上升是因为收购西山壹号院项目以及新增土地，这些未来预期是不是有很大升值空间?包括现在的收购行动，未来公司的愿景预期是怎样的?

　　孙宏斌：我觉得我们的负债率管理得很好，特别是在去年下半年管理得很好。我们去年下半年负债率提升主要是因为收购了北京的项目。今年上半年，我们的负债率压力会大一点，因为我们去年下半年收购了绿城的项目。

　　我觉得，在快速发展、快速增长的时候，我们对负债率控制得还是非常好，并没有什么大的问题，这是一个。

　　第二，除了负债率，我们的现金流也很好。从世界比例来看现金流，我觉得这个肯定不能同等对待，有的公司比例可能很重，像希腊的比例就很重要，日本的比例比希腊要更重要。

　　然后，去年我们实际上买了三块土地，一块是天津的棉二项目，还有北京的来广营项目，还有无锡的香樟项目。这三个项目都很好，升值空间都很大，对今年的贡献也是很大，从利润上来看都是特别好的。

　　媒体提问：公司近也有做股权融资，就是出售府壹号部分股权。因为你刚刚说现在开发商贷款都比较紧，今年有没有融资方面的应对措施?